越反弹越减仓？私募仓位整体下降，有大型私募却在悄然建仓，下半年重点看好这一领域
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4月底以来，A股走出一轮独立反弹行情。令人意外的是，私募整体却在继续减仓。券商中国记者发现，相当一部分私募对短期市场仍持谨慎态度，不过有些私募已在布局加仓，期待下半年行情回暖。
私募仓位持续下降
私募排排网数据显示，截至5月13日，股票私募仓位指数为69.70%。具体来看，46.86%的股票私募仓位超过8成，26%的股票私募仓位介于5-8成之间，低于5成的股票私募占比为27.14%。较上周相比，股票私募仓位指数下降了0.64%。5月来股票私募仓位指数平均值为70.02%，较4月73.27%的仓位指数平均值相比，下降了3.25%。
分规模来看，百亿私募目前仓位最高，截至5月13日，百亿股票私募仓位指数为74.27%，其中52.88%的百亿股票私募仓位超过8成，另有24.42%的百亿股票私募仓位介于5-8成之间，仅有22.7%的百亿股票私募仓位低于5成。5月来百亿股票私募仓位指数平均值为74.48%，较4月的仓位指数平均值78.07%相比，下降了3.58%。
此外，华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI指数）月报也显示，截至4月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位为56.51%，较3月末小幅下降2.42个百分点。
报告还显示，CREFI指数成分基金4月对资本货物（包含建筑产品、建筑与工程、电气设备等细分行业）、多元金融和消费者服务三大行业进行了增持，增持比例分别为1.38%、0.6%和0.57%，同时对制药、生物技术与生命科学，半导体与半导体生产设备以及技术硬件与设备进行较大比例减持，减持比例分别为2.84%、1.99%和1.02%。
期待下半年行情
对于短期市场，不少私募仍较为谨慎。华东某大型私募向券商中国记者表示，需求不足导致的消费低迷仍然会持续一段时间，近期刺激消费的措施已经从地方性的扩展到全国的，措施的落地情况和效果需要持续关注。
“过去一个月市场超跌反弹，是否是反转仍需观察，由于上游大宗商品成本的上升，企业盈利端压力大，大概率二三季度盈利低于预期。但是从另一个角度来说，比较大的系统性风险在三四月份已经释放得比较充分，未来市场可能会箱体震荡一段时间，上市公司业绩的分化会带来不同的表现。”上述华东大型私募称。
朴石投资在最新策略报告中提出，当前政策始终处于支持市场的友好状态，但力度比较有限管理层希望政策细水长流，而不是下“猛药”。而经济基本面数据并不乐观，投资、消费出口都快速回落，上市公司二季度业绩不会太好，因此市场反弹高度预计有限，主要还取决于政策支持力度的强弱，但基于政策持续的维护与发力，市场短期再回到3000点以下也较难。
朴石投资认为，市场在3000点附近可以适当谨慎乐观，参与一些优质股票的战略增持，如果还有大幅下探的机会，则可以更加积极一些。一些景气赛道长期具有核心竞争力的个股值得长期拥有，即使下跌幅度也不会太大。
对于中长期、尤其是下半年行情，私募还是有所期待。东方港湾资产董事长但斌近日在路演中透露，会小仓位或者20%、30%的仓位去参与阶段性反弹。但总的来说，他认为大机会可能要等到三季度或四季度。
再比如，深圳某大型私募自今年1-2月起逐步逆势加仓，2月底以来仓位基本保持稳定，老产品在八成以上，次新产品在五成左右或更低。该私募今年既定策略是，上半场新老基建，下半场追加跌到位的优质新兴成长类， 目前配置重点都在建筑、建材、通信、钢铁等新老基建上。“俄乌冲突和疫情，导致企业基本面和市场情绪实际进度较年初预想慢了两三个月，但整体方向没变，在底部区域要坚定信心。”
久期投资表示，股票方面关注疫情发展和政策释放：（1）上海预计6月复工复产，北京疫情则继续发酵。全国整体好转，封控区域有所收缩，但“常态化核酸+封控管理”的防疫模式日渐明朗；（2）政策释放方面，地产政策持续放松，国内互联网政策明显转向，但整体力度尚显不够。海外仍然在交易通胀和增长的跷跷板，美债收益率小幅下跌，意味着通胀担忧的缓解。美股仍处于下降通道中，因A股前期领先下跌，近期走势独立于美股表现。
辰翔投资指出，从风险溢价、成交换手、新基金发行等情况来看，市场情绪仍然处于低迷的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限。展望后市，战略上不能再悲观，要逐步转向乐观，整个内外环境的改善趋势是大概率事件。市场内外主要矛盾的改善过程很可能存在一定反复，要做好市场在底部区域还会有一定震荡的准备，战术上要耐心，宜徐徐图之，以逢低位布局为基本原则。
